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商场轮廓

好意思联储有蓄意前好意思股涨势熄火，纳指告别记录高位，说念指1978年来首度九连跌；博通回落超4%，四连阴，特斯拉涨超3%，三日连立异高。中概股指逆市反弹近2%，拼多多涨近3%，B站涨超4%。

英国薪资超预期加速增长，两年期英债收益率一日升10个基点。好意思国零卖强盛，好意思元指数反弹，好意思债收益率掉头下行。加拿大财长离职危险久了，加元创疫情以来四年多新低；离岸东说念主民币失守7.29后一度反弹超百点；盘中涨破10.8万好意思元、两日连创历史新高。

原油两连跌，好意思油一度跌超2%；黄金续创一周新低。

亚洲时段，A股和港股收跌，万得微盘跌超5%，高位股全线落潮，国债期货集体下落。

要闻国资委：央企要将市值经管动作一项长期策略经管行动，把擢升央企控股上市公司投资价值、强化投资者薪金动作一项长期使命来持。中好意思金融使命组举行第七次会议。特朗普：好意思中联手不错经管世界上所有问题。购车和网购提振，好意思国11月零卖销售环比超预期增长0.7%。英国薪资超预期加速增长，交往员削减英央行降息押注，英镑走高，英国两年期国债收益率一日升10个基点，30年期国债收益率创一年新高。加拿大财长离职后，经济和政事风险双重夹攻，加元跌至四年新低。坚强多头Dan Ives将特斯拉方向价大幅上调29%至515好意思元，称“AI和自动驾驶至少值1万亿好意思元”；特斯拉逆市涨超3%、再立异高。ASIC火爆，科技巨头角逐3纳米名目，大摩：台积电将参与所有坐褥，世芯电子上腾飞间更大。英伟达推出仅249好意思元的AI超等电脑，生成式AI性能提高达1.7倍；OpenAI王炸新一波：向开发者敞开满血o1，新版GPT-4o进入API、订价猛砍60%。汽车产业大洗牌，日产、本田酝酿吞并。

商场收报

好意思股：说念指跌0.61%，标普500指数跌0.39%，纳斯达克跌0.32%。

欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.42%。德国DAX 30指数跌0.33%。法国CAC 40指数涨0.12%。英国富时100指数跌0.81%。

A股：沪指跌0.73%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.02%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.40%，持平周一；两年期好意思债收益率约为4.24%，日内降近1个基点。

商品：WTI 1月原油期货收跌0.89%，报70.08好意思元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.97%，报73.19好意思元/桶。COMEX 2月黄金期货收跌0.3%，报2662好意思元/盎司。伦镍跌超1%，伦铜、伦铝、伦锌、伦锡均跌不到1%。

要闻确定

各人重磅

国资委：把擢升央企控股上市公司投资价值、强化投资者薪金动作一项长期使命来持。国务院国资委印发的《对于改进和加强中央企业控股上市公司市值经管使命的多少意见》条目，中央企业将市值经管动作一项长期策略经管行动，中央企业要从并购重组、商场化纠正、信息败露、投资者关系经管、投资者薪金、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值经管使命。

十大券商策略：2025年A股何如走？在政策陆续提振、企业盈利趋好、估值陆续培育等撑持下，景气投资或将来岁牢固追思，科技成长股、内需破钞股、大盘价值股等有望占优，地方化债和并购重组是值得关注的投资主题。

中好意思金融使命组举行第七次会议。两边就中好意思经济金融场所与货币政策、金融贯通与监管、国际金融治理、证券与老本商场、反洗钱与反恐怖融资，以过甚他两边和蔼的金融政策议题进行了专科、求实、坦诚和建设性的疏通。

特朗普：好意思中联手不错经管世界上所有问题。据新华社，当地时分16日晚，特朗普在佛罗里达州海湖庄园举行记者会时说，“中国和好意思国不错沿路过管世界上所有问题，你念念一念念，这很遑急。”

购车和网购提振，好意思国11月零卖销售环比超预期增长0.7%。好意思国11月零卖销售稳步增长，华尔街觉得炫夸出破钞者支拨的韧性陆续。汽车购买量激增，网上购物强盛增长，是推动11月零卖销售的主要能源，其他范围的支拨休戚各半。零卖销售重迭通胀回暖，标明好意思联储可能来岁1月暂停降息。

英国薪资超预期加速增长，交往员削减英央行降息押注，英镑走高，英国30年期国债收益率创一年新高。英国公布，适度10月的三个月内，包括红利的平均工资同比增长5.2%，增幅高于预期的4.6%和前值4.3%。

薪资数据公布后，货币商场削减对英国央行来岁降息的押注，瞻望英国央行到2025年年底将降息55个基点，较数据发布前低17个基点。数据公布后，英镑走高，英国国债收益率加速上行，英国两年期国债收益率一日升近10个基点，30年期国债收益率一度升至5.05%、创2023年10月以来新高，十年期英国和德国国债的息差一日扩大9个基点至229个基点、为1990年来最阔水平。

经济和政事风险双重夹攻，加元跌至逾四年新低。加元年内累跌超7%。加元陆续贬值的背后是加拿大经济疲软、特朗普挟制加征关税、加拿大央行降息导致利率差距扩大，以及通胀低于方向。财政部长Freeland离职也浮现了加拿大的政事危险，加重了商场对加拿大经济长进的担忧。德银分析师觉得，政局不贯通可能导致特朗普不绝施压。

坚强多头Dan Ives大幅上调特斯拉方向价29%至515好意思元，“AI和自动驾驶至少值1万亿好意思元”。Ives臆测，AI和自动驾驶契机对特斯拉来说至少价值1万亿好意思元。在特朗普政府的率领下，这些关节蓄意将加速鼓励。牛市情景下，特斯拉股价可能会在2025年底飙升至650好意思元，市值达到2万亿好意思元。

ASIC火爆，科技巨头角逐3纳米名目。大摩：台积电将参与所有坐褥，世芯电子上腾飞间更大。大摩觉得，ASIC商场范围到2027年有望增长至300亿好意思元。当今多个关节的3nm名目正接近敲定。分析师瞻望，世芯电子在2025岁首的 3nm名目流片将会成为一个强有劲的股价催化剂，有助于平缓投资者对于来自Marvell在 3nm名目上竞争的担忧。

博通的“英伟达工夫”真实来了吗？天然博通展现了强盛的增长，但并非每个“英伟达工夫”皆能更正为陆续的收益。博通在AI范围有很大的后劲，但它必须通过结束快速增长智力发挥其高估值。

英伟达推出仅249好意思元的AI超等电脑，生成式AI性能提高达1.7倍。英伟达周二推出了一款名为Jetson Orin Nano Super的生成式AI超等筹画机。英伟达CEO黄仁勋默示，这款开发者套件通过软件升级结束了更高性能和更廉价钱，仅售249好意思元，尺寸工致，可放在手掌中，可将生成式AI性能提高高达1.7倍。

汽车产业大洗牌，日产、本田酝酿吞并。本田与日产正在斟酌通过成立控股公司进走时营，还蓄意最终将三菱汽车纳入控股公司旗下，日产当今是三菱汽车的最大股东，持有24%的股份。不外日产和本田均默示，关调和并的报说念本色并非两家公司中的任何一家文牍。淌若此吞并告成达成，这将成为自2021年1月菲亚特克莱斯勒与法国PSA集团吞并组建Stellantis以来，各人汽车行业范围最大的一次吞并。

国内宏不雅

中国国度主席在听取海南省委和省政府使命申诉时强调，牢牢围绕建设“三区一中心”的策略定位，发奋谱写中国式当代化海南篇章。国度主席指出，要效用构建具有海南特点和上风的当代化产业体系，塌实鼓励重心范围纠正，握住擢升住户文静教育和社会文静历程，全面提高民生保障和社会治理水平，以党的政事建设统治党的建设各项使命，推动全面从严治党向纵深发展。

李强：来岁要开展按序涉企端正专项行动，陆续优化营商环境，促进稳预期强信心。

“中财办解读”传达了哪些增量信息？东吴证券觉得，来岁促破钞的三种典型姿色，一是加大财政抵破钞的径直干与，二是提高社保水平，三是提高钞票效应。此外，著作把“稳住楼市股市”放在“多渠说念增多住户收入”底下，体现了对钞票效应促进破钞的爱好。

“抢出口”逐步昂首。天风证券默示，“抢出口”发扬为中国对好意思和东盟出口保持强盛，中国对东盟出口亦然对好意思出口的障碍旅途。 比拟之下，受高基数成分影响，11月中国对俄罗斯、拉好意思、非洲的出口增速出现显然下滑。“抢出口”效应可能在畴昔几个月出口数据中还有更多体现。

上海前11个月房地产开发投资同比增长5.4%，新址价钱环比已运动高潮30个月。11月，上海新址价钱环比高潮0.6%，稳居世界前三；二手房价钱环比高潮0.4%，运动两个月止跌回稳。分析称，上海的房地产商场发扬显赫优于世界平均水平，瞻望全年二手房成交量将达到21万套，同比增幅达20%。

国内公司

阿里巴巴：以74亿元东说念主民币出售银泰，瞻望录得失掉约93亿元。

Temu运动第二年景为好意思国下载量最大ios期骗，Tiktok第三、ChatGPT第四。值得宝贵的是，ChatGPT昨年没进前十，本年径直跃升至第四。俄罗斯方块类游戏Block Blast则成为了好意思邦本年下载量最高的免费游戏。

我国超导量子筹画机“祖冲之三号”惊艳亮相，独特传统超算。“祖冲之三号”超导量子筹画机在前代的基础上，进一步优化了假想与工艺，在比特数与性能上头皆有了全地方的擢升，各项性能主见与“垂柳”处理器旗饱读非常。中国成为当今世界上独一在两种物理体系达到“量子筹画优厚性”里程碑的国度。

国外宏不雅

班农提倡一个“果敢的念念法”：特朗普2028年不绝竞选。特朗普前照应人班农默示，特朗普可能在2028年寻求第三任期，但这需要“众议院和推敲院三分之二的支持”，这种事不太可能发生，且违背好意思国宪法第22修正案。

好意思元还要涨？分析师：特朗普“口嫌体正”，不会让好意思元贬值。尽管特朗普理论上强调但愿弱好意思元来援助国内工业，但华尔街大皆觉得，好意思元在近期大幅高潮后还将不绝走强，甚而可能与欧元达到平价水平。

高盛总结年末好意思股五大交往主题：TMT交往火爆、金融净买入最多、对冲基金狂扫破钞股。高盛交往员默示，上周TMT行业在高盛交往台的行径显赫增多，出现了多个七位数的大额交往。金融是净买入最多的板块，其中，保障、破钞金融和老本商场是净买入最多的子板块。而工业股则受到了一定压力，因为商场担忧好意思国长期的高利率、平淡的关税和强势的好意思元。

1800亿好意思元资管巨头T. Rowe Price：财政景况恶化，好意思债收益率将很快达到6%。T. Rowe Price固收首席投资官Husain觉得，好意思国经济败落“可能性很小”，进一步缩小了好意思国国债的劝诱力，而各人需求下降也预示着好意思债长进欠安。他瞻望，10年期好意思债收益率可能在来岁一季度先达到5%，然后不绝攀升，可能很快达6%。

日央行本周或“按兵不动”，来岁1月加息预期升温。花旗觉得，日央行年内加息可能性缩小，来岁1月或有动作；摩根大通请示，淌若日本央行12月偶然加息，日元将出现大幅波动；好意思银则觉得，日央行有蔓延至3月才加息的可能。

国外公司

好意思股量子筹画股炒爆了，成交量进步巴菲特的伯克希尔。商场对量子科技参与东说念主工智能的后劲充满心思，周一Quantum Computing领涨量子股，今夜飙升65.25%，畴昔一个月该股累计涨幅进步360%；Rigetti Computing成交量进步了好意思债ETF—TLT，D-Wave Quantum 成交量进步了伯克希尔。

OpenAI王炸新一波：向开发者敞开满血o1，新版GPT-4o进入API、订价猛砍60%。OpenAI通过API向在OpenAI破钞至少1000好意思元的开发者推出郑再版o1，替代API中已有的o1预览版，o1领有视觉输入推理才略等新功能，使用的推理token比预览版平均少 60%，但收费较高，每分析约75万个单词收费15 好意思元，非常于GPT-4o收费的三到四倍；OpenAI同期更新Realtime API，新API支持WebRTC，纳入收费更低的新版GPT-4o和4o mini模子，GPT-4o音频订价缩小了60%。

行业/主见

1、覆铜板：国金证券指出，覆铜板周期已悄然启动，瞻望来岁各样破钞电子居品不绝保持增长，同期各人就业器商场快速增长，A股和台股CCL事迹拐点均已出现。此外，CCL升级也运转加速，迎来周期性和成长性的双重驱动。

2、煤化工：东北证券指出，新疆畴昔有望加鼎力度发展煤化工。当今梳理的在贪图的新疆煤化工名目约5000亿元，后续有望牢固开释，有望成为畴昔三年内需最强板块。开拓门径具有较大弹性，其中气化炉、空分安装、压缩机、深冷安装等长周期开拓需要在早期下订，密封件、特种管材等需要在前期即与业主和假想方连络，有望最初看到订单或名目进展变化。

3、卫星互联网：民生证券指出，GW星座2025年运转将进入密集放射期，海南生意航天放射工位就绪，来岁有望结束“月月有放射”的高密度发生。卫星产业生态正在加速变成，关连产业链受益。

4、航空：广发证券研报指出，11月航司客座率依旧坚挺，国际线与地区线复原强盛。看好畴昔航空行业供需方法改善、票价商场化的长期逻辑，静待经济回暖。瞻望晴来岁航司盈利核心有望陆续。

当天要闻前瞻

好意思联储公布利率有蓄意，联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

欧元区、英国11月CPI。

好意思国11月新屋开工和兴建许可。

好意思光科技公布财报。

好意思国上周EIA原油库存变动。

<全文完>