多个热门倡导傍身，股价沿途狂飙开yun体育网，自5月16日以来，斩获4个涨停板，不休涌入的游资与量化资金，成了热炒天汽模（002510.SZ）的推手。

天汽模聚合涨停，是因为被贴上了重组倡导标签。本年4月，该公司露馅了收购东实汽车科技集团股份有限公司（下称“东实股份”）50%股权的计议。昨年7月，该公司的控股股东，还在昨年7月就与受让方坚决了股权转让计议。5月16日，证监会又发布了最新的重组法例。在这种情况下，该股最近聚合涨停。

但天汽模的本钱运作，屡次遭到投资者质疑，2020年以来，大股东仍是3次转让该公司股权，但当今无一取得现实发扬，从而激发了信任危急。而拟收购的东实股份，存在大客户依赖、估值合感性的问题，加上天汽模自己资金病笃，阛阓对后来续运作能否告捷疑虑重重。

多倡导傍身资金热炒

5月22日早盘，天汽模再度冲击涨停未果后赶快回落。终端22日早间收盘的最新股价，仍是迫害了该股昨年11月的高点。

5月19日、21日，天汽模连发2则股票往来异动公告。自5月16日行情启动以来，该股仍是录得4连板。

聚合涨停的原因，是天汽模被贴上了重组倡导的标签。该公司屡次在异动公告中称，昨年7月，控股股东已与安徽潮成新材料科技有限公司（下称“安徽潮成新材料”）达成转让该公司17.17%股权的意向，以及本年4月露馅的拟收购东实股份50%股权，均存在省略情趣。

4月9日，该公司公告拟收购东实股份后，仅在4月10日走出一个涨停后，就处于盘整状态，直至5月16日汽车零部件板块异动，重叠该公司子公司特意开展航空业务，在“汽车零部件+军工倡导”的炒作下，该股5月16日初次涨停。

5月16日晚间，证监会发布了校正后的《上市公司要紧钞票重组措置主义》，“重组倡导”再度受到温煦。19日，在重组倡导催化下，量化和游资进场，推动天汽模录得4连板。

字据龙虎榜数据，5月19日，天汽模买入前五席位中，华鑫证券上海分公司以3672.95万元位居榜首，国盛证券宁波天童南路、华鑫证券深圳益田路交易部等有名游资席位，永诀买入3364.21万元、2644.75万元。而华鑫证券上海分公司贝阛阓视为量化资金的代表性席位。量化资金和游资推波助浪，天汽模股价沿途上扬。

5月16日至21日，主力资金聚合4个往将来净流入后，在22日运转净流出。本日早盘，该股高开再度冲击涨停后赶快回落，换手率高达46.24%，多空博弈强烈。终端早盘收盘，主力资金净流出超8亿元。这标明，大资金采选赢利了结离场。

终端22日早盘收盘，天汽模最新股价为8.8元，迫害了昨年11月的高点，较本年4月9日4.32元/股的低位，累计涨幅超100%。

屡次股权转让未果，收购被指“蛇吞象”

最近几年来，天汽模频年来的本钱运作不休，仅大股东方面的股权转让，就仍是进行了三次。

2020年11月，该公司控股股东与驻马店市产业投资集团有限公司签署股权转让意向条约，拟溢价转让所合手17.7%股份。由于定金未付、推动不顺等原因，股权转让最终未果。

三年后的2023年12月，该公司控股股东又与淮北建久股权投资基金合股企业坚决条约，计议向后者转让17.18%股权，但也因要害要求未达成一致而在2024年7月告吹。同庚7月，大股东再度重启股权转让，与安徽潮成新材料签署17.17%股权转让意向条约。当今，股权转让仍停留珍重向阶段，并未取得现实性发扬。

同样推动股权转让却屡屡折戟，激发投资者强烈不悦。在互动平台上，投资者本年以来屡次质疑天汽模，称每年一次的“狼来了”式股权转让，让大大批投资者仍是对该公司失去信任，从而对公司是否有技巧收购东实股份产生怀疑。

字据天汽模4月9日露馅，该公司拟现款分步收购东实股份50%股权（已合手股25%，完成后控股75%）。名义看，这是天汽模从“模具供应商”向“模具+零部件概括工作商”转型的尝试，旨在买通产业链、增强议价技巧。但现实上，收购面对诸多挑战。

当今，天汽模资金景象壅塞乐不雅。终端2024年年底，该公司账上货币资金6.98亿元，但同期短、长期借债余额永诀为4.54亿元、6.71亿元，钞票欠债率高达68.81%。而收购东实股份至少需10亿元现款，若坚贞收购，极可能导致该公司堕入“现款流紧绷+偿债压力骤增”的逆境，致使影响现存业务粗浅运转。

业务整合难度也不小。东实股份的客户集合度极高，超80%收入依赖东风系。天汽模虽守望通过收购切入零部件制造限度，但若何拓展新客户、裁减对东风系的过度依赖，存在极大省略情趣。

东实股份曾尝试在深交所主板IPO，但未能遂愿，且业务零丁性等方面备受质疑。天汽模这次收购价钱及估值的合感性，也遭到阛阓的严格扫视。投资者担忧，收购难以带来预期的价值培植。

同期，天汽模的传统模具业务毛利率，频年来合手续下滑，拖累举座盈利技巧。字据Wind数据，天汽模2025年一季度杀青营收4.44亿元，同比下滑1.16%，净利润2071万元，同比下滑14.4%，销售毛利率较2024年15.14%，进一步下滑至13.02%。

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王媛丽

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