Amer Sports 2025 年二季度财报展现增长态势，大中华区发达亮眼，但旗下鼻祖鸟增速放缓等问题露馅，“运奢” 赛说念发展激勉存眷。

二季度营收增23%至12.36亿好意思元，上半年净利润同比增超百倍

8 月 19 日，Amer Sports 发布 2025 年第二季度财报。数据显示，该季度其营收同比增长 23%，达到 12.36 亿好意思元，净利润 1820 万好意思元，而上年同期为亏蚀 370 万好意思元。上半年，商业总收入 27.09 亿好意思元，同比增长 23.46%；净利润 1.53 亿好意思元，较昨年同期的 0.01 亿好意思元增长超百倍。

大中华区二季度收入增42%，成营收增长主力

从区域看，亚太地区和大中华区是营收增长主力。二季度，大中华区收入同比增长 42% 至 4.10 亿好意思元，亚太地区同比增长 45%；上半年，这两个区域的收入增长比例分手为 42% 和 47%，增速虽稍有放缓，但依旧发达高出。Amer Sports 各人首席实施官郑捷示意，集团高端户外功能性衣饰品牌组合在开导新市集，虽有短期宏不雅不细目身分，仍对各品牌高质地长足发展有信心。早在 5 月，该集团还上调 2025 年收入指点，展望全年增幅 15-17%，此前预期为 13-15%。

品类增长大量放缓，鼻祖鸟所属部门增速降5个百分点

不外，增长中也有隐忧。相较于第一季度，二季度 Amer Sports 各品类增长均放缓。其中，鼻祖鸟处所的时刻功能性衣饰部门营收增长 23% 至 5.09 亿好意思元，第一季度该部门增长为 28%，放缓了 5 个百分点；Salomon 处所的户外性能部分营收增长 23% 至 4.14 亿好意思元，第一季度增长 24%；Wlison 处所的球类及拍子装备部门增长 11% 至 3.14 亿好意思元，第一季度增长 12%。

拓展市集的同期遇争议，专科属性受质疑

有业内东说念主士指出，受宏不雅经济压力、坑害左迁等身分影响，高端品牌初始濒临增长瓶颈。为握续增长，鼻祖鸟正从攀岩、攀冰等中枢体育场蔓延至滑雪、越野跑等领域，在中国市集的增长也从专科户外醉心者转向非户外东说念主群。但与此同期，其也濒临一些问题，有声息称其渐渐失去专科畅通属性，部分畅通醉心者因价钱等原因采选不再购买，还有不雅点觉得其成为酬酢货币或夸耀老本。

鼓舞方源老本拟套现13亿，曾永远处于亏蚀景色

此外，Amer Sports 还濒临鼓舞抽离的情况。本年 5 月，外媒报说念其主要鼓舞方源老本(FountainVest)寻求以 37.20-37.73 好意思元 / 股的价钱出售 3500 万股票，最高将套现约 13 亿好意思元。2018 年，安踏纠合方源老本、腾讯及 lululemon 首创东说念主 Chip Wilson 以 46 亿欧元收购 Amer Sports，其中方源老本握股 21.40%。而在安踏收购后，Amer Sports 曾永远亏蚀，2020-2022 年及 2023 年前 9 个月，净亏蚀分手为 2.37 亿好意思元、1.26 亿好意思元、2.53 亿好意思元和 1.14 亿好意思元。

上市后股价发达泛泛，10.79亿定向增发助推市值破140亿

2024 年，Amer Sports 上市，但并未在二级市集受到招供，上市后很长一段时候股价在 14 好意思元潦倒波动。无前锋汉文网首创东说念主唐小唐觉得，其急于上市或因运营口头遭市集质疑，且现款流问题迫使其融资。2024 年 12 月，亚麻芬进行 10.79 亿好意思元定向增发，这是 2017 年以来好意思股坑害品企业中畛域较大的股本增发之一，受此推动，Amer Sports 市值冲突 140 亿好意思元。

财报发布后股价跌4.69%，二级市集作风存疑

值得扎眼的是，尽管这次中报数据尚可，但二级市集对 “运奢” 的作风存疑。财报发布后，Amer Sports 股价不升反降，以 35.74 好意思元 / 股收盘，涨幅为 - 4.69%。

(教导：施行来自：鼻祖鸟官网、不雅察者网、公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考、不当作投资冷落。)

尾声：

“ AmerSports的发展态势折射出“运奢”赛说念的复杂近况开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，后续其能否应酬挑战已矣握续增长，仍需时候不雅察。”